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美股多頭走勢持續一段時間且美股漲幅已高、美股價格不便宜,近期資金持續從美股基金轉出,然而有房屋貸款利率計算法人也指出,美股雖不便宜,但還是有仍些未被發掘的潛力股,主要集中在美國中小型股。
富達投資對於最新的資產配置建議是對美股從原本「加碼」轉為「小幅減碼」,主要原因是美股自川普當選後大幅上揚,股價已反映企業獲利成長經濟部中小企業貸款部強勁之勢,此外,薪資增幅上揚,不利企業獲利,因此,富達認為,投資美股更要精本金攤還公式選個股。
路博邁多元資產投資長Erik L. Knutzen表示,針對美國未來將推出的新政策,美國小型企業將相對有機會受惠,反彈行情可期。代表小型股的羅素2000指數在2016年上漲達19%,超越標準普爾500的同時期9.54%。雖然今年以來,小型股表現暫時落後,但長期趨勢仍看好,目前美國小型股的投資評價與盈餘比美大型股更具吸引力。除了評價面,Knutzen認為小型股目前具備利多,如美國小型企業更加仰賴內需經濟,海外營收比例也比大企業要小得許多,因此,更有機會受惠於當前有利的經濟環境。再者,過去嚴苛的監管法規,令美國小型企業的營運成本大增;未來一旦法規監管壓力鬆綁,小型企業的盈餘表現可望大大改善。此外,小型企業繳的稅通常比大企業更多,未來,若美國稅負改革有成,將為美國小型企業帶來更顯著的助益。天利美國小型公司股票基金共同經理人Nicolas Janvier指出,在過去5年,美國小型股的報酬驅動力多是來自評價上升,而非來自獲利,但2017年企業獲利將扮演更重要的角色。未來如果美國經濟成長更為強勁,並真正實施優惠稅率政策,預期在國內市場營收比重相對較高的中小企業股價表現,將有機會上漲。(工商時報)
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